1 M&A決策階段五個基本階段
企業(yè)根據(jù)行業(yè)現(xiàn)狀、自身資產(chǎn)、經(jīng)營狀況、發(fā)展戰(zhàn)略確定自身定位,通過與財務顧問合作形成M&A戰(zhàn)略。也就是說,M&A的需求分析,M&A目標的特色模式,M&A方向的選擇和安排。
2 M&A目標選擇階段
定性選擇模型:結合目標公司的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模、產(chǎn)品品牌、經(jīng)濟區(qū)位,與該公司的市場、地區(qū)、生產(chǎn)水平進行對比,同時從現(xiàn)有信息渠道分析目標公司的可靠性,避免陷入M&A陷阱。
量化選擇模型:通過對企業(yè)信息和數(shù)據(jù)的充分收集,最終通過靜態(tài)分析、ROI分析、logit、probit和BC(二元分類)確定目標企業(yè)。
3前期工作
根據(jù)中國企業(yè)資本結構和政治體制的特點,與當?shù)卣疁贤ú@得支持對于成功、低成本的收購非常重要。當然,如果是私企,政府的影響力會小很多。對企業(yè)要進行全面檢查,包括對工商、生產(chǎn)、經(jīng)營、財務、稅務、擔保、訴訟等方面的資質(zhì)進行調(diào)查研究。
4 M&A實施階段
與目標企業(yè)進行談判,確定并購方式、定價模型、并購的支付方式(1.純現(xiàn)金支付、2.現(xiàn)金加股權、3.混合證券支付(收購方債券、認股權證、可轉換債券).)、法律文件的制作,確定并購后企業(yè)管理層人事安排、原有職工的解決方案等等相關問題,直至股權過戶、交付款項,完成交易。
5整合
對于企業(yè)來說,實現(xiàn)并購還遠遠不夠,最終目標企業(yè)的資源整合成功,充分調(diào)動,產(chǎn)生了預期的效益。
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